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时间:2020年06月01日 00:21

k彩 彩民福地手机版2020年3月23日重庆市新冠肺炎疫情情况

本周市场最大的一个变化来自于美元市场流动性,无论是美元指数升破100,还是Libor-ois、TedSpread等利差指标飙升均可看出美元流动性的稀缺,而美元短缺可能造成企业融资成本抬升,进而影响市场的信用环境。而历史上,信用利差走陡往往是标普500调整的同步信号,于是稳定股市某种意义上是与稳定信用是一致的,这也是美联储急于QE、降息的本质原因。


疫情对商品供需产生扰动,尽快恢复生产有助于缓解物价的扭曲。商品的价格变化本质上还是需要回到供需关系上。历史上CPI与PPI往往同涨同跌,主要是因为需求是物价走势的主导因素。当前CPI与PPI的分化其实反映了疫情对于不同商品的供给与需求均产生了复杂影响。对于食品类必需品来说,疫情导致供给出现明显下降,刚性需求下价格出现上涨。对于非食品类非必需品来说,疫情导致供需均出现收缩,并且需求下降幅度大于供给。而对于PPI来说,疫情导致部分行业复工困难,导致对上游相关产品需求的减少和本行业产品供给的下降,进而导致局部涨价和降价的情况。面对目前的CPI高通胀和PPI陷通缩的情况,单纯的收货币抑制或者放水刺激都没有意义,真正应该做的是利用政策帮助企业尽快恢复生产和经营活动。只有恢复了正常的经济秩序,疫情对商品供需产生的扰动才能够逐步消除。


高盛将2020年美国公司基本每股收益预估值从174美元下调至165美元,即在2020年零增长,并将2021年的预估值从183美元下调至175美元。疫情打击的第一批企业是美国的航空公司和波音公司等,它们都濒临破产。但美国六家航空公司在过去十年中将其自由现金流的96%用于股票回购。波音过去十年的自由现金流总计583.7亿美元,而公司在股票回购上花费了434.4亿美元,占自由现金流的74%。


太史公学天官於唐都,受易於杨何,习道论於黄子。太史公仕於建元元封之间,愍学者之不达其意而师悖,乃论六家之要指曰:


十四年,齐田常弑其君简公於袪州。孔子请伐之,哀公不听。十五年,使子服景伯、子贡为介,適齐,齐归我侵地。田常初相,欲亲诸侯。

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